8月 232011
 

与外资PE极力想通过QFLP抢占中国市场有点异曲同工,本土PE/VC则纷纷试水设立美元基金,计划募集海外资金以投资中国大陆项目,练兵之后,再谋海外投资。
据清科统计数据显示,越来越多的本土VC/PE开始发起设立美元基金,向“全能型”方向发展。除九鼎投资和达晨创投已完成设立美元基金外,东方富海、同创伟业、开信创投等已形成品牌的本土VC/PE机构也纷纷开始筹划设立美元基金。其中,东方富海目前正在募集第一支美元基金,拟募资1亿美元。

从目前本土VC/PE设立美元基金的投资策略来看,一般采取团队成员以自然人身份直接到离岸地注册的方式。尽管是离岸设立,但仍然投资于主营业务在中国大陆的公司。主要因为本土VC/PE更熟悉中国大陆的投资环境;另一方面,在中国这样的新兴市场经济体中,中国企业具有更高的成长性和更多的投资机会。

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据悉,本土VC/PE机构设立美元基金,主要是考虑到机构本身的国际化定位,为未来的国际化打下坚实基础;当下设立美元基金,创投机构可尽早拥有美元基金运作经验及业绩。目前,境内退出市场渠道通畅容易,回报丰厚,较容易获得海外LP的认可,现在设立美元基金,将为日后美元基金的募集做好铺垫;美元基金的设立还可以满足创投机构多元化的实际投资需求,“两条腿走路”使得本土VC/PE在投资时选择更广、方式更灵活;除此之外,设立美元基金还可增加VC/PE的风险抵抗能力。美元基金所投的“海外架构”企业可在境外上市,将降低本土VC/PE因退出渠道单一而存在的潜在风险。

2011年08月23 上海证券报 朱方舟 全泽源

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