9月 022011
 

暴风骤雨式的楼市调控频频来袭,逼迫房企举起转型大旗,资金雄厚的大鳄们转战商业、旅游地产等领域,而实力单薄的中小房企则另辟蹊径,纷纷抢滩矿业。

8月26日,中弘地产股份有限公司(以下简称“中弘股份”,0000979.SZ)宣布,根据业务发展需要,将其名称变更为“中弘控股股份有限公司”。更易旗帜,旨在淡化地产概念,并为其在矿业领域的开疆拓土做铺垫。

就在数十日前,中弘股份发出一纸通告,高调宣布,斥资6000万元将仁源投资所持鑫兴矿业49%的股权收至麾下,昭示着这家以房地产为主业的上市公司,正式涉足矿业。

这只是冰山一角,此前,已有20多家A股上市房企押宝矿业。对此,首创集团总经理刘晓光告诉地产中国网:“(投资矿业)要有专业团队,做透可研报告,法律上要论证清楚,运输条件很重要,矿业是较好的投资品。”那么,以中弘地产为代表的房企,为何对矿业情有独钟?是否已做好了各种准备?巨资押注矿业,有何风险?

一哄而上

正如2007年楼市大牛市愈演愈烈之际,包括海信、海尔、格力等家电企业及其他行业企业大张旗鼓地进驻地产行业一样,自2010年严厉调控以来,中小房企蜂拥而至押宝矿业,亦愈演愈烈,在房企转型大潮中,演绎着另一种癫狂。

今年年初尤甚,以“限购、限贷”为核心的“国十一条”甫一推出,对过去几年赚得盆满钵满的开发商来说,不亚于“当头棒喝”,尤其对尚未形成规模化开发的中小上市房企来说,更是“看空”后市,为熨平业绩波动,将其触角伸向了利润丰厚的矿产业。

今年4月份,中天城投发布公告称,公司与贵州联合能源清洁燃料有限公司设立控股子公司,专门并购贵州省的煤炭、矿业企业进行并购、整合。此举拉开了中小上市房企涉矿大幕。

短短一个月后,5月26日,中珠控股发布公告称,扩大公司经营范围,增加矿产资源投资和开采业务。此后,包括鼎力股份、华业地产、绿景地产、新湖中宝等一批房企纷纷宣布,进军矿业,掀起来一股房企“挖矿”大潮。

6月8日,新湖中宝砸下约6.43亿元,将内蒙古四子王旗德日存呼都格区煤矿的探矿权拿下。据了解,该煤种为褐煤,主要用来发电,矿区提交煤炭资源总量116879万吨。

短短数日后,绿景地产宣布,终止与天誉房产、海航置业、酒店控股的重大资产重组,并增加经营范围,进行项目投资、矿产资源投资、开采等。此后,绿景地产又将其名称变更为“绿景控股”,以淡化其地产业务。

华业地产也来凑热闹。6月16日,其宣称,斥资2000万元将在新疆塔城地区托里县注册成立托里县华兴业矿业投资有限公司,经营范围为矿业投资、矿产资源开发经营,矿产品加工及销售等,总投资额不超过3.5亿元。

而鼎力股份则做得更加彻底。6月17日,其宣布斥资1.78亿元,将林恭城鑫盛矿业有限公司持有的桂林恭城鑫宝矿业有限公司51%的股权收入囊中。此收购短短数日后,鼎力股份又将旗下的2家地产子公司迅速剥离。

进入7、8月份,则有ST珠江、多伦股份、天业股份以及中弘地产紧随其后,亦在矿产领域大举开疆拓土。

据统计,自去年下半年以来,在A股上市的房企,已有20多家房企涉足矿业,约占整个房地产板块的1/6;呈现一哄而上之势。不仅如此,据地产中国网统计,今年以来,房企涉矿交易额高达276亿元,约占A股市场并购重组总交易额(约5856亿元)的5%。

对此,一位证券分析师向地产中国网表示,房企涉矿,是一个自然的选择,因为两个行业本身很相似,都是资本密集型产业。“在地产行业空前受限制的情况下,上市房企要保证业绩增长,必须有一个突破口,就目前来看,矿业的利润较为可观,可能比地产行业还高。”该分析师表示:“此外,这两个行业都是与地方政府、或者国土部门打交道,对房企来说,也是轻车熟路。”

业绩担忧

与其说房企涉矿是因为两个行业有一定的相似之处,倒不如说中小房企涉矿主要来自对未来业绩的担忧。从目前公布的上市房企上半年报来看,业绩下滑的接近一半,亏损的则达到了20%。

目前,除了万科、保利、恒大等第一阵营的房企大鳄业绩增长外,一些尚未形成规模的中小房企业绩出现了大幅下滑。

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以今年率先涉矿的中天城投为例,上半年,该公司实现营业利润为2.2亿元,同比下滑13.2%;实现净利润2.6亿元,同比增长39%,而这个增长的背后是因为政府补贴的大幅提高(主要是会展城项目返还税收),若扣除政府补贴,其净利润则是下滑的。此外,上半年,该公司实现合同销售面积38万平方米,合同销售金额约18亿元,同比分别下降48%和33%,下滑态势明显。

与此同时,在半年报中,中小房企纷纷对后市看淡,中弘地产认为,当前形势下,房地产企业均面临了较大的压力,商业银行房地产开发贷款和按揭贷款的收紧,各地出台的限购令,房地产信托业务的控制,使得房地产开发企业资金链紧张,融资成本提高,且随着商品房销售的逐步回落,在宏观调控继续的大背景下,下半年房地产开发企业资金来源将进一步压缩,资金的紧张状况将进一步加剧。

中弘地产表示:“2011下半年国家对房地产市场的宏观调控力度不会放松,市场形势存在很多不确定因素,房产销售形势不容乐观。”

尽管包括华业地产、中弘地产等业绩有所增长,但增长幅度却有所减缓。对此,业内分析人士认为,下半年的政策有紧无松,而且随着二三线城市的被列入限购范围之后,恐怕恒大、万科这些寡头的业绩也会出现下滑,更别说这些小房企了。

风险犹存

除了业绩因素之外,众多房企为何对矿业情有独钟?

上述证券分析师认为,目前来看,矿业的利润比地产还丰厚,可以说是一个“暴利”行业。

以上市矿业企业“领头羊”紫金矿业为例,根据其刚刚发布2011年中报显示,报告期内实现营业收入158.52亿元,利润则高达49.02亿元;而同期地产行业“领头羊”万科,实现营业收入199.9亿元,净利润则仅为29.8亿元。前者的利润率为31%,后者利润率15%的2倍。此外,据了解,一些优质矿业企业的平均利润率都在28%左右,而房企的平均利润率在12%左右,二者相比,差距很明显。

因此,房企大张旗鼓地涉足矿业不言自明,但在采访中,多位业内人士认为,虽然该领域有较高的投资价值,高利润的行业往往暗藏着高风险。

从中弘地产涉矿来看,就有些铤而走险。该公司坦言,进驻矿业存在行政审批、持续经营及盈利、政策、矿业权延续等风险。

地产中国网了解到,中弘地产并购的鑫兴矿业,自从2008年3月拿到杜荒岭金矿的采矿权后,就一直持有,但并未正式生产。该矿目前也基本处于停产状态,最主要的原因就是还没有拿到环评及安全生产认证报告。对此,一位业内人士表示:“一个金矿,长达3年的时间都没有拿到环评以及安全生产认证报告,让人难以理解。”

其实,在风险提示中,中弘地产也坦承,采矿权的环评认证及安全生产认证尚在办理中,何时取得存在不确定性。

就此,银河期货有色金属行业分析师车红云则认为,房地产企业投资进入矿产业似乎不太实际,由于房地产相关的建筑和家电需求处于金属需求的下游,从银河目前对房地产市场掌握的情况来看,房地产企业目前的资金状况似乎不妙。“而矿业投资就是需要大量的资金和人力、智力投入才能真正运作起来。”

“目前,矿产市场的金属价格已经处于高位,很多金属品种也纷纷创出了纪录高价。”中国有色金属工业协会副会长尚福山告诉地产中国网:“从探矿阶段开始,矿业投资就突出了高风险的行业特点,且矿产品属于大宗商品,受国内外市场综合因素共同影响,价格变动风险较大。”

再生金属分会一不愿透露姓名的专家告诉地产中国网:“只要有足够多的钱就有从事矿业的可能,不过房地产企业投资矿产,如果不从产业链上着手,没有坚定的战略布局,光是说一说,或通过收购一些资质较差的矿企涉矿,或许在金融市场对其有一时之利,而谈不上在矿产业的长远发展。”

2011年09月02日 中国网 张治东

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