8月 302011
 

记得第一次拜访私募崔军的时候,他就跟我提到了他将与深圳同威合作。“你是说李驰吗?”我不禁问道。“不是啊,是跟韩涛,李驰是谁?”崔军回应道。

这可能就是圈内与圈外对同一家私募第一反应上的差别。在很大程度上,我们多数人所了解得都是私募中的知名人物。但往往我们看到的那些光鲜靓丽的明星私募们,可能只是公司里的一个小角色。

当然,我不是说李驰是个小角色。只是在同威资产管理公司内部,用一句流行的话来说,韩涛比李驰更能“hold住”。在职务上看,韩涛是董事长,李驰是董事总经理。在很多时候,李驰甚至可以不参与一些项目的重要投资决策。他的主要任务,更像是维持公司形象与招牌。他完美地展示了风流潇洒爱生活的价值投资者形象。如果你看到李驰又跑到什么雪山上去玩了,就相信李驰的中国式价值投资是让同威崛起的根本因素,那你可能就被误导了。这就是了解这些明星私募背后大boss(老板)的好处至少你会知道,世上没那么多潇洒的事。

另一个让我有些吃惊的是私募明星是广东新价值的投资总监罗伟广。直到很久以后,我才知道,其实广东新价值背后的的大老板另有其人。罗伟广在广东新价值的身份其实是投资决策委员会主席兼基金经理,是公司董事。广东新价值有4个董事,一个董事长,这个董事长其实是公司一个低调的基金经理李涛。但是我们很多人一提到广东新价值,就会想到明星基金经理罗伟广。然而,这些创始人的股份都不多,董事长的股份不足30%,远远低于很多私募公司创始人的股份。这也是为什么后来新价值另一个明星基金经理唐雪来出走,自立门户的原因之一。

在很多投资管理公司成立初期,有些投资高手本人并无太多原始资金。尤其是券商系出身。但是他们有一点比公募派强他们手上有很多现成的大客户。如此一来,谁背后有更多大客户资源,或者当时谁更有资金实力,谁就顺其自然地成了公司大boss。

另一个与罗伟广背景相似的邓继军也是如此。与新价值一样,金中和也是出自券商系。在很长一段时间来,邓继军主要在外进行路演与宣传,以至于一提到金中和,最先想到的人物是邓继军。事实上,曾军在幕后更为强势。这也就不难解释,为何邓继军与彭旭会离开金中和,创立泰达鼎晟,而非是曾军单飞。

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在很多私募在创业初期,明星人物在公司发展初期的威力是巨大的,尤其是业绩比较凸显的时候。而且往往一个有明星基金经理的公司,会比普通私募的曝光率高出很多。然而,这样的模式并非适合每一个私募公司,尤其没有“hold住”人物的时候。

明星人物如果是公司最大股权的创始人,这个明星无可厚非,比如尚雅石波、从容吕俊、泽熙徐翔等,他们不仅是大老板,也是投资灵魂人物。然而,对于一些天生不足的公司,比如股权比较分散的公司,其实明星投资经理本身未必有很强的归属感,而且还会顶着大老板的压力,就会出现很多后遗症。

在明星基金经理与大boss关系上,做得比较好的恐怕有朱雀。虽然也出自券商系,但不知是不是业内首家合伙人型私募的关系,投资核心人物李华轮、梁跃军、王欢等人曝光率就差不太多,且表达的理念也相似度极高,体现出很好的磨合程度。

不管如何,我们在看一个私募的时候,关注一下他们背后谁是真正的大boss,对于理解这个私募的稳定性恐怕是个有意思的途径。一方面,看看这个人明星人物是否也是公司的hold住人物,当然,他最好就是大boss,或是boss完全退居二线。另外,如果那个明星不是大boss,那么就看这个明星与大boss关系,是不是能与大老板在性格上磨合得不错。李驰就是一个好的榜样,显然,他与韩涛算是经典搭档,一个务实,一个理想。如果像钟兆民与但斌在性格上都有点愤青型的浪漫主义,那今年这场“七年之痒”的分手,恐怕也是经历了很多次耐心的考验了。

猛然发现,从这个角度另类解读一番近期的离职潮,倒也清晰。

2011年08月30日 21世纪网

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